yongjiuav2@

责任编辑：陈平大型开发商路径：自建资源或联姻“轨道交通+ 物业”的典型形态是 TOD （Transit-Oriented-Development ）模式，核心在于以公共交通站点为中心，通过对地上土地和地下空间的集约化利用，在5-10分钟步行半径内建立服务中心或者城市广场等，满足人群居住、购物、娱乐等多种需求。这种模式在美国、日本和中国香港等国家和地区已发展得较为完善。

混基冠军收益率达14.15%得益于债牛行情，2018年部分混合型基金业绩表现突出，冠军收益达14.15%。从前十榜单看，上榜的主要是封闭式与灵活配置混合型基金，偏股混合和平衡混合型基金未能上榜。金牛理财网数据显示，今年业绩排名第一的混合型基金是长安鑫益增强混合A，收益率为14.15%，属偏债混合基金。在股债行情分化严重的情况下，部分灵活配置型基金优势凸显，实现了比偏股和平衡混合型更高的收益。

第一，我们看到很多客户对首要的投资目的不是很清晰。如果你的首要投资目的不清晰，可能投资方案也会出现一些差异。比如说，如果你的投资目的是财产的增值，高回报就要承担相对比较高的风险和波动，对于本金的回撤也要有比一般的投资更强的容忍度。如果说你的投资主要目的是要实现资产的保值、财富的保值，跑赢通胀是一个目标，本金的不亏损或者少亏损就是一个大前提。如果这个是前提，对收益回报的预期也要有所降低。而且我们发现一个很有代表性的现象，很多投资者的风险偏好会随着市场的变化不断进行调整和变化，什么意思呢？在市场好的时候，我们在做风险测评或者客户沟通的时候，客户觉得没问题，我可以接受更多的风险，你可以给我配置更激进一些的产品和策略，但真正市场出现回撤、下跌的时候，客户发现原来根本接受不了8%、10%以上的回撤，对本金损失的心理承受能力很低。我们认为市场上本来也不存在既要、又要的产品，你既要比较高的收益，又要比较低的风险，还要比较良好的流动性，本来也不存在。作为理财师来讲，我们认为理财师最大的价值就是给客户实现中长期的稳健的资产配置，如果说理财师不明白或者不了解客户主要的投资目的到底是什么，或者说客户的投资目的不是很明确，就很难做资产配置的长期方案，最后理财师可能会沦为简单的销售顾问。

责任编辑：陈靖来源：华创证券综合金融服务平台央行：鼓励十七家大中型商业银行使用定向降准资金，支持充分体现市场化和法治化原则的“债转股”项目，以下几条是需要注意的：一是实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入，而不是仍然以获取固定收益为目的的“债转债”，也就是说，不支持“名股实债”的项目；二是鼓励相关银行和实施主体按照不低于1：1的比例撬动社会资金参与“债转股”项目；三是“债转股”有关股份以及相关债务减记要严格遵循市场化定价，按照法律法规，由项目相关参与方协商确定；四是支持各类所有制企业开展市场化法治化“债转股”，相关实施主体应真正参与“债转股”后企业的公司治理，促进其公司治理水平的提高，同时推进混合所有制改革；五是实施“债转股”项目应当有利于改善企业资产负债结构，恢复企业发展动能，不支持“僵尸企业”债转股。

此次高溢价收购的基础是武汉剑通的盈利能力，原股东承诺，2018年度~2020年度，标的公司经审计的扣除非经常性损益及募集配套资金投入标的公司所产生的影响后的归母净利润分别不低于7000万元、7700万元和9200万元。由于武汉剑通70%以上的收入来自前五大客户，因此大客户订单情况将直接影响标的公司未来盈利水平。在2018年上半年启动收购时，武汉剑通2016年~2017年分别实现归母净利润595.14万元、5349.60万元，增长了数倍。

综合来看，目前恒安强劲的盈利能力虽然暂时无法撼动，但维达及中顺正通过快速扩大销售规模蚕食市场份额，并且两者的盈利能力也在稳步提升，长此以往将威胁到恒安的行业地位。那么，作为行业龙头，恒安又该如何应对竞争对手的强势追击？4招或助恒安摆脱“危局”